鐵皮打包帶庫存水平和下游開工率水平

當前鐵皮打包帶的港口庫存水平均處于5年來低位，但比2016年要高。庫存水平均保持下降態勢，進而有支撐鋼價動力。近5年的數據可以歸為2類，前2年開工率水平均較高。而后3年普遍偏低，但整體水平基本在69%-71%左右。就9月份而言，開工率普遍呈下降態勢，進而對鋼價形成利空。

 

觀點認為，目前鐵皮打包帶的庫存水平和下游開工率水平，可以支撐其價格在9月有上漲態勢。除去2016年價格走勢與漲跌幅基本同步以外，2017年與2018年呈現倒掛行情，即成材漲勢明顯大于原料原料。2019年則各自為戰，漲跌隨產業鏈聯動行情較少，基本靠各自行業的基本面市場來決斷。

 

下游成材市場對鋼價的持續上漲行情或已經麻木，市場終端需求和成交水平或成為其價格主要影響因素。因此就9月份而言，鋼價漲，成材不一定漲。而從近6個月的時間節點向下的螺紋價格水平來看，隨著成交量的持續穩定，鐵皮打包帶價格穩步上行。因此，就9月份的傳統鋼市旺季而言，成材價格或有繼續上漲動力。

 

綜上所述，鋼市金九可期，旺季來臨下的鋼價繼續上漲。而原料市場則看下游鋼廠開工情況。依據目前唐山市場限產加碼，以及鋼廠9月產線檢修陸續增加的背景來看，鋼價應在區間震蕩為主，若有再次上漲動力則看是否出現新的利好消息刺激。而成材則因終端需求穩定，而供應縮減預期下，再次上漲為主。兩者的時間持續或至中下旬，而后在需求不足的鋼價回調行情中，呈現產業鏈帶動成材跌勢，并進而結束9月行情。